摘要：发展风口来临！家电板块迎"新催化"，业绩成色成试金石，这些潜力股或"整装待发"...

关键词索引：家用电器、消费、业绩、房地产、外资

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聊点事：

昨日晚间，贵州茅台(600519)一季度迎来“开门红”！一季度营收和净利润纷纷实现两位数增长，且均超过年初15%的增长目标。除此之外，多只家电股也纷纷"秀肌肉"：长虹美菱预计一季度净利润1.05亿元~1.35亿元，同比增长1939.79%~2522.58%；海信家电(000921)预计一季度净利润5.33亿元~6.25亿元，同比增长100%~135%；小熊电器(002959)预计一季度净利润1.51亿元~1.72亿元，同比增长45%~65%。

除此之外，家电行业政策催化也持续不断。在国新办近日举行的“权威部门话开局”系列主题会议上，商务部部长王文涛表示，商务部将今年定为“消费提振年”，将推进绿色智能家电下乡和以旧换新，促进家电家居消费。

讲逻辑：

对于家电股，光大证券(601788)认为，开年后家电板块走势较强，成本红利+地产复苏仍在进行时。23年1-3月家电行业连续跑赢Wind全A指数，估值底部区域是必要条件，地产复苏、外资流入、消费回暖是催化因素。行业的外部经营环境正在变好。后续家电的上涨催化剂包括一季报业绩超预期或者更强的宏观复苏预期。

天风证券(601162)研报表示，四月渐入年报及一季报收尾期，白电方面，空调内销恢复较明显，冰洗双线仍承压。厨房大电方面，1~2月行业整体需求承压，美的线上、西门子线下增速亮眼。小家电方面，需求呈现“K”型分化，中低价位段实现扩容。业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义，由于去年二/四季度受到疫情影响明显，因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。投资思路上则仍然维持对国内复苏及智能家居链条的看好，其中智能家居产品从属性上可选性较强，随着复苏的外溢，在后续季度中弹性可能逐渐释放。

渤海证券认为，自去年年初以来，政策端已经多次提及鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动，并多次提及促进绿色智能家电消费，这将进一步提升绿色智能家电产品的渗透率，有望提振家电终端消费，有助于提升企业盈利能力。随着消费的复苏以及地产的回暖，家电行业终端需求有望逐步回暖，企业盈利能力有望改善。

选标的：

苏泊尔(002032)：盈利能力持续改善。产品渠道持续优化，长线发展后劲十足。西南证券(600369)预计2023-2025年EPS分别为2.84/3.13/3.49元，公司产品渠道持续优化，盈利能力延续改善趋势，长期发展动力充足，维持“持有”评级。

格力电器(000651)：信达证券维持行业“看好”评级。建议积极关注高股息率、高估值弹性的格力电器。

小熊电器：公司从创建至今核心业务一直围绕着创意小家电展开开发设计，生产与销售，并且能完美掌握小家电客户的各项需求，从而优化内部产品满足于消费者，在小家电行业中树立优秀且拔尖的品牌优势。